騰訊又又又給育碧雪中送炭了(le)一把。
3 月 27 日，育碧宣布將成立一家(yī jiā)新的游戲子公司，騰訊將向該(gāi)公司投資 11.6 億歐元，收購剝離后公司(gōng sī) 25% 的股份。
這家新子公司囊括了《刺客(cì kè)信條》《孤島驚魂》和《彩虹六號(hào)》三大全球 IP，估值(gū zhí)高達(dá) 40 億歐元，甚至超過育碧本身(běn shēn)的市值。
與此同時(shí)，另一邊的游戲大廠網(wǎng)易(wǎng yì)則給出截然不同的反應(yīng)——考慮關(guān)閉或(huò)剝離數(shù)家海外工作室，從日本、加拿大到(dào)美國、波蘭，幾乎覆蓋了其之前幾年(jǐ nián)國際化布局的全部成果。
目前已“ 404 ”的(de)櫻花工作室官網(wǎng)首頁
兩大游戲巨頭的(de)戰(zhàn)略分野，或?qū)⒊蔀榕袛辔磥砣?quán qiú)游戲格局走向的重要風(fēng)向標(biāo)。
究竟是(shì)騰訊的長線布局更具前瞻性，還是網(wǎng)易(wǎng yì)的審慎收縮內(nèi)部挖潛更顯智慧。全球化(quán qiú huà)投資與本土創(chuàng)新之間，中國游戲公司(gōng sī)如何找到最佳平衡點(diǎn)？
這些問題的答案(dá àn)，未來幾年無疑會(huì)逐漸浮出水面。
騰訊(téng xùn)“全球購”
網(wǎng)易“拆隊(duì)伍”
騰訊的國際化(guó jì huà)戰(zhàn)略可以說始終保持著明確的方向(fāng xiàng)——能花錢就盡量別浪費(fèi)時(shí)間。
這一次(yī cì)，騰訊也并非直接收購育碧本身，而是(ér shì)選擇了入股新設(shè)立的子公司。
這種(zhè zhǒng)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)既給予育碧急需的現(xiàn)金流，也(yě)讓騰訊直接接觸到《刺客信條》等(děng)全球頂級(jí) IP，同時(shí)避免了之前傳出的(de)全面收購所可能帶來的整合以及(yǐ jí)反壟斷問題。
《刺客信條：啟示錄》游戲界面
背后(bèi hòu)其實(shí)也是騰訊長期極少干預(yù)投資(tóu zī)標(biāo)的的全球化思路——通過資本紐帶連接(lián jiē)全球優(yōu)質(zhì)游戲資源，但保持被投資方(tóu zī fāng)的相對(duì)獨(dú)立性。
騰訊的海外工作室擴(kuò)張(kuò zhāng)同樣顯示出戰(zhàn)略清晰的特點(diǎn)。2024 年底(nián dǐ)，其光子工作室群在美國洛杉磯成立了(le) Uncapped Games，宣布專注于開發(fā) 3A 級(jí)開放世界??游戲(yóu xì)；在日本設(shè)立了由《怪物獵人》制作(zhì zuò)人伊津野英昭領(lǐng)銜的工作室，瞄準(zhǔn)全新(quán xīn)原創(chuàng) IP 的 3A 動(dòng)作游戲。
與此同時(shí)，通過子公司 Supercell 全資收購(shōu gòu)了英國???? Space Ape 工作室，以 12 億美元買下了美國(měi guó)休閑游戲公司 EasyBrain。
EasyBrain 旗下部分產(chǎn)品
這些動(dòng)作幾乎(jī hū)勾勒出騰訊全球化游戲研發(fā)的藍(lán)圖(lán tú)，覆蓋從重度 3A 到輕度休閑的多元(duō yuán)品類。
相比之下，過去半年里網(wǎng)易的海外(hǎi wài)戰(zhàn)略展現(xiàn)出明顯的收縮態(tài)勢。
2024 年 12 月(yuè)，網(wǎng)易正式宣布關(guān)閉日本櫻花工作室，這家(zhè jiā)曾被寄予厚望的團(tuán)隊(duì)由前卡普空和(hé)世嘉資深制作人領(lǐng)銜，原本是專注(zhuān zhù)于主機(jī)游戲開發(fā)，最終幾乎沒有像樣(xiàng yàng)作品問世。
幾乎在同一時(shí)間，多個(gè)網(wǎng)易海外(hǎi wài)工作室傳出重組或暫停消息：加拿大的(de) Worlds Untold 在 2024 年 11 月底宣布暫停項(xiàng)目，由 Xbox 前高管(qián gāo guǎn) Jerry Hook 領(lǐng)導(dǎo)的 Jar of Sparks 也于 2025 年 1 月宣布中止(zhōng zhǐ)當(dāng)前游戲開發(fā)并尋找新合作伙伴。
領(lǐng)英(lǐng yīng)截圖
當(dāng)然網(wǎng)易也并非全面撤退，22 年(nián)收購的《底特律：變?nèi)恕烽_發(fā)商量子夢工作室(gōng zuò shì)在巴黎和蒙特利爾的團(tuán)隊(duì)仍在(zài)正常運(yùn)作。
這表明網(wǎng)易的策略并非(bìng fēi)完全放棄海外制作，而是采取了更為(gèng wéi)精細(xì)的投資回報(bào)評(píng)估，不甘心再(zài)做“耐心資本”。
從 IP 獲取路徑上看(kàn)，兩家公司的差異更為明顯。
騰訊傾向(qīng xiàng)于通過投資并購獲取成熟 IP 和團(tuán)隊(duì)(tuán duì)，如育碧子公司的三大 IP，以及此前投資(tóu zī)的《怪物獵人》制作人團(tuán)隊(duì)等。
《怪物(guài wù)獵人》游戲界面
網(wǎng)易則更注重原創(chuàng)(yuán chuàng) IP 的打造，即使在收縮階段也保留(bǎo liú)了如量子夢這樣具有原創(chuàng)敘事(xù shì)能力的工作室。不過目前來看，網(wǎng)易這(zhè)幾年對(duì)外部工作室的整合似乎并沒有(méi yǒu)取得太明顯的成效，關(guān)鍵還是拿不出(ná bù chū)相應(yīng)的成品給市場檢驗(yàn)。
擴(kuò)張與(yǔ)收縮本身就已經(jīng)體現(xiàn)出了差別(chā bié)，更重要的是放在當(dāng)下的時(shí)間(shí jiān)點(diǎn)來看，似乎更像是騰訊和網(wǎng)易(wǎng yì)對(duì)于整個(gè)中國游戲產(chǎn)業(yè)的整體能力(néng lì)判斷也出現(xiàn)了分歧，而誰的(de)判斷更準(zhǔn)，或許還得交由時(shí)間來(lái)定奪。
多方下注 or 相信自己，
巨頭走上不同(bù tóng)道路
兩家中國游戲巨頭戰(zhàn)略分化的(de)背后，是對(duì)全球游戲市場新挑戰(zhàn)(tiǎo zhàn)的不同應(yīng)對(duì)之道。
一方面，資金實(shí)力與(yǔ)風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異是關(guān)鍵因素。
市值萬億(wàn yì)的騰訊坐擁龐大的現(xiàn)金流，更多元化(duō yuán huà)的收入結(jié)構(gòu)，自然能支持長期投資而(ér)不急于短期回報(bào)。
像是這一次對(duì)(duì)育碧子公司的投資，短期內(nèi)顯然難以產(chǎn)生(chǎn shēng)顯著收益，但騰訊有充足耐心等待(děng dài)中長期價(jià)值顯現(xiàn)。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
相比之下，網(wǎng)易需要(xū yào)面臨增長問題，加之游戲之外的業(yè)務(wù)(yè wù)幾乎無法貢獻(xiàn)太多利潤，在當(dāng)前(dāng qián)全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，不得不(bù dé bù)更加注重投資回報(bào)率與現(xiàn)金流安全。
另一方面(lìng yì fāng miàn)，則是兩家公司對(duì)于國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)(chǎn yè)綜合制作能力的現(xiàn)狀判斷。
騰訊對(duì)(duì)海外投資更多還是展現(xiàn)出投資“下一個(gè)(yí gè)十年”的長線思維。
通過投資成熟 IP 和(hé)團(tuán)隊(duì)，降低了創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲得了(le)進(jìn)入歐美主流游戲市場的門票。育碧(yù bì)子公司的三大 IP 均有穩(wěn)定的玩家(wán jiā)群體與商業(yè)模式，這種“買成功”的策略(cè lüè)雖然前期投入巨大，但長期回報(bào)相對(duì)(xiāng duì)可預(yù)期。
甚至最簡單的一招就是(jiù shì)將育碧三大 IP 通通進(jìn)行騰訊式的(de)“手游化”改造，借助 IP 影響力以及手游玩法去(fǎ qù)增強(qiáng)其盈利能力。
圖源：育碧官網(wǎng)
而(ér)對(duì)于 3A 大作，就目前來看騰訊更多(duō)還是希望堅(jiān)持兩條腿走路，并沒有盲目(máng mù)自信到覺得單靠純粹自研就能(néng)孵化出下一款現(xiàn)象級(jí)的國產(chǎn)(guó chǎn) 3A。
網(wǎng)易的收縮戰(zhàn)略則體現(xiàn)了現(xiàn)實(shí)(xiàn shí)市場考量之外，對(duì)外部環(huán)境的隨機(jī)應(yīng)變。
在(zài)親自回到一線指揮游戲業(yè)務(wù)發(fā)展之后(zhī hòu)，網(wǎng)易 CEO 丁磊強(qiáng)調(diào)“那些無法每年創(chuàng)造數(shù)億美元(shù yì měi yuán)收入的游戲都不值得追求”，單(dān)就這一條標(biāo)準(zhǔn)，無疑就提高了(le)項(xiàng)目存在的門檻。
尤其是那些獨(dú)立(dú lì)工作室原本準(zhǔn)備立項(xiàng)的 3A 項(xiàng)目，單機(jī)游戲想要(xiǎng yào)獲得“數(shù)億美元”收入，銷售數(shù)量至少得在(zài)千萬級(jí)，然而放眼全球，能有自信完成(wán chéng)這個(gè)銷售的工作室可以說屈指可數(shù)。
更(gèng)重要的是，根據(jù)之前媒體報(bào)道，網(wǎng)易海外(hǎi wài)縮編的另一個(gè)原因，則是因?yàn)榫W(wǎng)易(wǎng yì)高層認(rèn)為“中國游戲開發(fā)商已近足夠成熟(chéng shú)，可以制作 3A 級(jí)游戲”，去年《黑神話：悟空(wù kōng)》的爆火自然也給了他們信心(xìn xīn)。
《黑神話：悟空》游戲界面
海外分析師 Matthew Ball 在(zài)其 2025 年游戲行業(yè)報(bào)告中就提到(tí dào)下一個(gè)十年周期全行業(yè)的“增長(zēng zhǎng)引擎”：UGC、社交游戲服務(wù)、AA/AAA 級(jí)移動(dòng)游戲、AI、廣告、Swtich 2、新型(xīn xíng)掌機(jī)和設(shè)備、新游戲類型等等。
雖然(suī rán)每家大廠往往都想要一網(wǎng)打盡，占領(lǐng)每(měi)一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。
現(xiàn)實(shí)卻是，差異化戰(zhàn)略無可避免(wú kě bì miǎn)——騰訊憑借資本優(yōu)勢繼續(xù)廣撒網(wǎng)，押注(yā zhù)下一個(gè)可能出現(xiàn)的超級(jí)爆款；網(wǎng)易(wǎng yì)則轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，試圖從內(nèi)部挖潛，通過(tōng guò)當(dāng)下國內(nèi)行業(yè)的低成本優(yōu)勢去“以(yǐ)小搏大”，再造“黑神話”的奇跡。
很難說(hěn nán shuō)雙方選擇的路徑有明確的對(duì)錯(cuò)(duì cuò)之分，無論哪種路徑，中國游戲企業(yè)(qǐ yè)的出海全球化都已經(jīng)進(jìn)入更加成熟(chéng shú)的階段——從簡單模仿到創(chuàng)新引領(lǐng)(yǐn lǐng)，從資本擴(kuò)張到價(jià)值創(chuàng)造，國產(chǎn)游戲(yóu xì)都在經(jīng)歷從“走出去”到“走上(zǒu shàng)去”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。
只不過誰能真正(zhēn zhèng)在接下來這個(gè)階段獲得玩家與市場(shì chǎng)青睞，目前兩家游戲巨頭給出了不同(bù tóng)的解決方案，最終效果如何，仍需要作品(zuò pǐn)說話。
