在愈燒愈烈的短劇競爭戰(zhàn)里(zhàn lǐ)，紅果憑借字節(jié)系的全方位支持，一年(yī nián)內(nèi)實現(xiàn)了令人瞠目的增長，穩(wěn)居行業(yè)(háng yè)第一，幾乎成為“短劇”的代名詞。長視頻(shì pín)平臺對紅果的圍堵一度成為熱門??(rè mén)事件。
而在紅果身后也盤踞著(zhe)一位短劇“老二”——河馬劇場，盡管其也(yě)曾有高光表現(xiàn)，現(xiàn)如今也要無奈(wú nài)面臨市場差距被進一步拉大，甚至可能(kě néng)引發(fā)用戶流失的局面。
QuestMobile《2025 中國移動互聯(lián)網(wǎng)春季(chūn jì)報告》
據(jù) QuestMobile 最新統(tǒng)計，截至 2025 年 3 月，紅果(hóng guǒ)短劇月活躍用戶已超過 1.73 億，而(ér)河馬劇場的月活用戶達 4167 萬(wàn)，差距進一步擴大，如果跟河馬內(nèi)部數(shù)據(jù)(shù jù)口徑對比，今年顯然出現(xiàn)了下滑趨勢(qū shì)——河馬劇場相關負責人在 3 月的網(wǎng)絡(wǎng luò)視聽大會上公開披露，其月活在 2024 年(nián)突破 6000 萬、單月廣告收入超 1 億。
與此同時(yǔ cǐ tóng shí)，在紅果不斷炮制出如《好一個乖乖女(guāi guāi nǚ)》《家里家外》等破圈 10 億短劇，其(qí)商業(yè)化能力也日益成熟，三月分賬報告(bào gào)顯示，單月分賬破 5 億，超過 10 家版權(bǎn quán)方單月分賬破千萬，彰顯強大的(de)營收能力。
另一邊的河馬劇場，近期引起(yǐn qǐ)話題只在于劉曉慶下場主演短劇《萌寶(méng bǎo)助攻 : 五十歲婚寵》，絕對爆款的缺失讓(ràng)大眾無法進一步記住河馬劇場的存在(cún zài)。
《萌寶助攻 : 五十歲婚寵》截圖
也因此，當下(dāng xià)的河馬劇場面臨著一個尖銳而(ér)現(xiàn)實的問題：在這個“馬太效應”日益明顯(míng xiǎn)的市場，面對紅果摧枯拉朽的強勢碾壓(niǎn yā)表現(xiàn)，以及后來者、跨界者不斷迎頭趕上，腹背受敵與(yǔ)生存空間被不斷擠壓之下，這位“行業(yè)老二(lǎo èr)”還有翻盤的機會嗎？
然而，河馬劇場(jù chǎng)背后的點眾科技并非無名之輩。
這家成立(chéng lì)于 2011 年的企業(yè)，憑借在數(shù)字閱讀(yuè dú)領域多年的積累，擁有豐富的 IP 資源(zī yuán)和內(nèi)容運營經(jīng)驗。2022 年轉(zhuǎn)型進軍短劇(duǎn jù)領域后，憑借投流領域的出色表現(xiàn)(biǎo xiàn)，一度風光無限，并迅速推出了“繁花(fán huā)劇場”和“河馬劇場”兩款產(chǎn)品，成為市場(shì chǎng)矚目的焦點。
點眾科技合作發(fā)行爆款(bào kuǎn)短劇《我在八零年代當后媽(hòu mā)》
這種矚目并未持續(xù)太久。
隨著免費短劇(duǎn jù)光速崛起，點眾的投流業(yè)務面臨嚴重(yán zhòng)考驗，而處于第二位置的河馬劇場(jù chǎng)無法像紅果那般直接擄獲字節(jié)系(xì)幫扶，其本身所需的、高昂的(de)“投流”成本和內(nèi)容制作費用吞噬了(le)大部分收入，使得利潤率維持在較低水平(dī shuǐ píng)，微薄利潤率其實很難支撐起長期戰(zhàn)略(zhàn lüè)布局。
在短劇浪潮的下半場，當短劇(duǎn jù)行業(yè)從野蠻生長逐漸走向理性成熟(chéng shú)，點眾與河馬劇場必須作出戰(zhàn)略抉擇(jué zé)。
在互聯(lián)網(wǎng)這個贏家通吃的市場，次要(cì yào)玩家往往只有兩條路：要么找到差異化生存(shēng cún)的藍海，要么淪為巨頭的獵物。
差距(chā jù)之下的生存困境
河馬劇場與紅果(hóng guǒ)短劇之間的差距并非偶然，而是多重(duō zhòng)因素共同作用的結(jié)果。
首先，資源稟賦(bǐng fù)的差異是最為關鍵的因素。
其次(qí cì)，內(nèi)容生態(tài)的差距不斷擴大。
河馬劇場（左(zuǒ)）紅果短?。ㄓ遥?
紅果短劇已上線短劇(duǎn jù)超過 1.5 萬部，并每月保持上千部的(de)上新速度，內(nèi)容供給充足而多元(duō yuán)。相比之下，河馬劇場雖然擁有點眾科技的(de)優(yōu)質(zhì)版權資源作為 IP 基礎，但在內(nèi)容(nèi róng)的數(shù)量和更新速度上仍有(yǒu)明顯差距。
在商業(yè)模式上，河馬劇場采用(cǎi yòng)了“免費 + 廣告 + 會員”的混合變現(xiàn)策略(cè lüè)，這與紅果幾乎主打免費 + 廣告的(de)運營模式形成了差異化。河馬劇場實行(shí xíng)廣告解鎖??與會員訂閱雙軌制，部分短劇(duǎn jù)完全免費，部分則需要購買 99 元 / 年的(de)會員卡解鎖??。
河馬劇場 App 截圖
而紅果短劇(duǎn jù)則憑借各類 IP 與抖音流量的強大(qiáng dà)組合，解決了上游供給和下游用戶(yòng hù)的雙重問題。
長期來看，河馬劇場的(de)混合變現(xiàn)模式理論上可能具有更強(gèng qiáng)的盈利韌性，但紅果短劇強大的(de)資源整合能力已使其在生態(tài)建設上(shàng)占據(jù)明顯優(yōu)勢，更重要的是背靠(bèi kào)字節(jié)龐大現(xiàn)金流，即便短時間只在意規(guī)模(guī mó)擴張而不考慮商業(yè)化也并沒有(méi yǒu)太大壓力。
更為致命的是“投流(tóu liú)”效率方面的嚴重劣勢。
DataEye《2024 年微短劇買量(mǎi liàng)投流報告》
與此同時，抖音旗下短劇小程序(chéng xù)“金枝看劇”截至 2025 年 3 月月活數(shù)高達(gāo dá) 2238 萬，QuestMobile 數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年 9 月，抖音短劇(duǎn jù)小程序整體月活躍用戶規(guī)模逼近(bī jìn) 2 億。
紅果短劇憑借這種生態(tài)級優(yōu)勢(yōu shì)，能夠以更低的成本獲取更(gèng)多用戶，而河馬劇場則需要支付高額(gāo é)費用向這些平臺購買流量，處于結(jié)構性(jié gòu xìng)劣勢。
換言之，字節(jié)內(nèi)外幾乎控制了短劇(duǎn jù)市場的主要流量渠道。
盈利能力的(de)不足進一步加劇了河馬劇場的困境(kùn jìng)。
盡管點眾科技短劇業(yè)務月充值收入(shōu rù)穩(wěn)定在 4-5 億元人民幣，但其董事長陳瑞卿(chén ruì qīng)曾公開透露公司整體利潤率僅為 1%。如此(rú cǐ)微薄的利潤率很難支持持續(xù)的內(nèi)容(nèi róng)投入和市場推廣，更不用說與資金雄厚的(de)字節(jié)系進行長期競爭。
在內(nèi)容領域(lǐng yù)，資金實力和利潤水平往往決定了(le)平臺能否持續(xù)產(chǎn)出高質(zhì)量內(nèi)容，并保持(bǎo chí)用戶增長。
就在目前的競爭格局(gé jú)下，河馬劇場想要實現(xiàn)反超幾乎是(shì)不可能的任務，更現(xiàn)實的目標(mù biāo)還是鞏固“行業(yè)老二”的位置，并尋找(xún zhǎo)差異化發(fā)展的方向，在細分領域構建(gòu jiàn)自己的護城河。
要破局，還需多變(duō biàn)
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，短劇市場的整體(zhěng tǐ)增長態(tài)勢仍為河馬劇場提供了一定(yí dìng)的生存空間。
根據(jù)高盛之前的一份研報(yán bào)顯示，中國短劇市場的年化規(guī)模已經(jīng)(yǐ jīng)超過電影??市場，接近長視頻流媒體市場(shì chǎng)的 70%，預計到 2027 年有望達到 910 億元人民幣(rén mín bì)，未來兩到三年的復合年增長率約為(wèi) 25%。
在如此巨大的市場中，即使做(zuò)不成“老大”，河馬劇場仍有足夠空間(kōng jiān)實現(xiàn)可觀的用戶規(guī)模和營收。
艾媒(ài méi)咨詢《2024-2025 年中國微短劇市場及出海(chū hǎi)市場分析報告》
同時，河馬劇場的國資(guó zī)背景也是一個潛在優(yōu)勢。盡管應用(yìng yòng)商店及公司信息均指向點眾科技(kē jì)為實際運營方，但河馬劇場也(yě)與中廣電傳媒有一定關聯(lián)。
該(gāi)背景可能在政策支持、內(nèi)容審核和(hé)行業(yè)資源獲取方面帶來一定優(yōu)勢，特別(tè bié)是在短劇行業(yè)監(jiān)管逐步收緊的(de)大環(huán)境下。在 2025 年的政策環(huán)境(huán jìng)中，符合主流價值觀、積極健康的內(nèi)容(nèi róng)將更受支持，而河馬劇場與(yǔ)國資的關聯(lián)可能有助于其在內(nèi)容(nèi róng)合規(guī)性方面占據(jù)先機。
通過 ASO（應用商店優(yōu)化(yōu huà)）等策略，河馬劇場曾成功使其(qí)長期位于蘋果應用商店的免費榜(bǎng)和娛樂榜前列，這種高排名為其(qí)帶來了一定量的自然用戶。
圖源：點點(diǎn diǎn)數(shù)據(jù)
這些動作都表明，即使在資源(zī yuán)處于下風的情況下，河馬劇場仍能通過(tōng guò)精細化運營找到一些降低獲客成本的(de)方法。
而面對接下來或許更加嚴酷的(de)競爭形勢，河馬劇場唯有通過差異化戰(zhàn)略(zhàn lüè)和多元化發(fā)展才能在夾縫中求生存(qiú shēng cún)。未來的破局之路可能有以下幾個(jǐ gè)關鍵方向。
其一，內(nèi)容差異化。
當前短劇市場(shì chǎng)存在明顯的內(nèi)容同質(zhì)化現(xiàn)象，大量劇集(jù jí)在題材、敘事模式和情節(jié)設置上(shàng)高度相似。
這是河馬劇場可以突破的(de)關鍵點，打造更多具有明顯辨識度(dù)的精品內(nèi)容、避免簡單跟風熱門??題材(tí cái)。
河馬劇場 App 截圖
點眾科技董事長陳瑞卿曾(céng)提及改編《三言二拍》用于教學，以及翻拍《黃飛鴻(huáng fēi hóng)》系列電影??的構想，這種對內(nèi)容邊界(biān jiè)的探索無疑值得嘗試。通過開發(fā)兼具(jiān jù)文化價值和商業(yè)吸引力的內(nèi)容，河馬(hé mǎ)劇場足以在市場中屬于自己的(de)內(nèi)容品牌??形象。
其二，多元化收入結(jié)構并提升(tí shēng)盈利能力。
當前，河馬劇場主要依靠廣告(guǎng gào)變現(xiàn)和會員訂閱，但面對高昂的(de)內(nèi)容生產(chǎn)和用戶獲取成本，這種單一(dān yī)的 B2C 模式難以保證足夠的利潤空間(kōng jiān)。接下來，河馬劇場應積極開拓 ToB 和 ToG 業(yè)務(yè wù)領域。
河馬劇場定制短劇
在 To B 方面，品牌??(pǐn pái)定制劇是一個極具潛力的方向。通過(tōng guò)為企業(yè)量身定制短劇內(nèi)容，將品牌??(pǐn pái)理念自然融入劇情中，不僅能獲取(huò qǔ)企業(yè)的直接投入，還能降低“投流(tóu liú)”成本，由合作品牌??分擔流量成本。
這種(zhè zhǒng)模式既能滿足品牌??的營銷需求(xū qiú)，又能為河馬劇場帶來穩(wěn)定收入(shōu rù)。
紅果當下已經(jīng)開始入局，河馬需要加快速度(jiā kuài sù dù)。
紅果短劇陸續(xù)出現(xiàn)品牌??營銷
在 To G 方面(fāng miàn)，與政府部門合作開發(fā)文旅短劇、政策宣傳短劇(duǎn jù)等，也是開拓穩(wěn)定收入來源的(de)有效途徑。事實上，這方面與河馬劇場的國資(guó zī)背景相得益彰，有望成為其差異化競爭的(de)重要支點。
其三，深化生態(tài)合作并構建(gòu jiàn)競爭壁壘。
“河馬合伙人”計劃是河馬劇場(jù chǎng)在生態(tài)構建方面的重要嘗試。據(jù)(jù)相關報道河馬已與騰訊視頻、愛??奇藝(ài qí yì)等 14 家合作伙伴達成戰(zhàn)略協(xié)議。盡管具體(jù tǐ)合作細節(jié)尚不明確，但這種姿態(tài)(zī tài)無疑是正確的，畢竟如今市場上(shàng)想要挑戰(zhàn)紅果的平臺實在太多(duō)，在資源和戰(zhàn)略上進行一些聯(lián)合(lián hé)不失為一種明智之舉。
“河馬合伙人”計劃
最后，則(zé)是通過海外市場拓展是繞開國內(nèi)(guó nèi)紅海競爭。
基于點眾科技已通過 DramaBox 在(zài)海外市場取得了一定成績，并計劃(jì huà)推出 100 部海外原創(chuàng)短劇，其實也為(wèi)河馬劇場接下來的國際化發(fā)展奠定了(le)基礎。
像是更多將河馬劇場的(de)內(nèi)容通過譯制進行海外分發(fā)，或?qū)τ?duì yú)不同的海外市場，應制定差異化的(de)內(nèi)容和運營策略，如針對東南亞市場(shì chǎng)開發(fā)具有本地文化元素的作品，針對(zhēn duì)北美市場則可能需要更高制作水準(shuǐ zhǔn)和更注重敘事結(jié)構的內(nèi)容。
畢竟(bì jìng)相比 DramaBox 佳績不斷，字節(jié)系 Melolo、PikoShow 等短劇產(chǎn)品(chǎn pǐn)還處于起勢階段，搶先成為短劇出海(chū hǎi)一哥，或許值得點眾科技進一步 all in。
總之，面對(miàn duì)紅果短劇的全面領先，河馬劇場可以(kě yǐ)退而求其次，專注于某些特定的用戶群體(qún tǐ)或內(nèi)容類型，深耕細分市場。
聚焦細分(xì fēn)市場不僅可以降低與巨頭的正面(zhèng miàn)競爭，還能提高內(nèi)容的針對性和(hé)用戶轉(zhuǎn)化效率?！靶《馈钡陌l(fā)展模式，或許(huò xǔ)比盲目追求全面超越更加務實和(hé)可行。
短劇行業(yè)正從野蠻增長走向(zǒu xiàng)存量成熟競爭的下半場。從短視頻(shì pín)平臺的發(fā)展歷史不難看到，純粹的(de)一家獨大其實很難出現(xiàn)，那些最能適應環(huán)境變化(biàn huà)、最具創(chuàng)新精神和長期主義的平臺(píng tái)總能找到出路。
對河馬劇場而言，挑戰(zhàn)(tiǎo zhàn)與機遇并存，關鍵在于能否做出正確的(de)戰(zhàn)略選擇，并付諸堅定的執(zhí)行，機會(jī huì)從來只會留給真正有準備的人(rén)。
