作者｜阿楚
本周，廣電總局正式下發(fā)了《進一步(jìn yí bù)豐富電視??大屏內(nèi)容、促進廣電視??聽(tīng)內(nèi)容供給的若干舉措》，其中多項有關(guān)(yǒu guān)電視??劇創(chuàng)作的措施都被視為對(duì)劇集行業(yè)的重大利好，業(yè)內(nèi)認為其(qí)“創(chuàng)作松綁，鼓勵創(chuàng)新，管理提效，注入活力(huó lì)，把創(chuàng)作交給創(chuàng)作者，把產(chǎn)業(yè)交給市場(shì chǎng)?！?
其中文件中特意提到“增加優(yōu)質(zhì)廣(guǎng)電視??聽內(nèi)容供給”，對此不少業(yè)內(nèi)人士也(yě)在探討積壓多年的劇集是否有(yǒu)機會乘著這股東風(fēng)得以播出。受此(shòu cǐ)消息影響，百納千成、華策影視、芒果超媒、慈文(cí wén)傳媒、歡瑞世紀等紛紛漲停。在娛樂(yú lè)資本論的統(tǒng)計中，這些公司都有(yǒu)大量的積壓劇存在。
其實今年已經(jīng)(yǐ jīng)有不少積壓劇播出，且取得了(le)不錯的成績。
積壓 3 年的《無憂渡(dù)》在愛??奇藝熱度最高達到 9853，積壓 2 年的(de)《折腰》開播 6 天站內(nèi)熱度值破 30000，積壓 5 年(nián)的《人生若如初見》開播預(yù)約量(liàng)達 383 萬，積壓 5 年的《親愛??的你(nǐ)》首播 7 集沖上騰訊視頻飆升榜第一(dì yī)。
實際上，庫存劇年年都上線排期，呼吁(hū yù)某些積壓劇排播的聲音更是每年霸榜(bà bǎng)一圈。云合數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年上線 71 部(bù)庫存劇，同比減少 36 部，整體數(shù)量雖(suī)呈下滑趨勢。但今年聲量更為高漲(gāo zhǎng)，也是頭部劇集的亮眼表現(xiàn)放大(fàng dà)了積壓劇市場的關(guān)注度。
娛樂資本論(zī běn lùn)統(tǒng)計了 2015 年至 2022 年殺青的劇集(jù jí)，發(fā)現(xiàn)仍有 111 部處于待播的狀態(tài)(zhuàng tài)，其中可查 36 部積壓劇的成本(chéng běn)約為 90.71 億，其中包括 6 億的《南煙齋(nán yān zhāi)筆錄》、5.8 億的《巴清傳》、5 億的《天下長安(cháng ān)》；剩余 75 部按單部 1-1.5 億投入計算，積壓(jī yā)劇集的沉沒成本預(yù)計可達 165.71-203.21 億元(yì yuán)之間。受到相關(guān)利好，這些劇集看樣子都(dōu)有了面世的機會?！拘?111 部 Excel 全表(quán biǎo)的，可在娛樂資本論后臺輸入「積壓(jī yā)劇」添加客服好友獲得】
這和愛??奇藝(ài qí yì)龔宇、易凱資本王冉的觀點不謀而合。龔宇(gōng yǔ)曾表示：“大部分行業(yè)是一年資金流轉(zhuǎn)(liú zhuǎn)幾回，我們行業(yè)是一個項目資金幾年(jǐ nián)流轉(zhuǎn)一回?！蓖跞酵嘎度杂?70 部積壓(jī yā)劇未能通過審查，他感慨地對小娛(xiǎo yú)表示：“沉沒了 100-150 億的資金，這相當(dāng)于(xiāng dāng yú)整個劇集行業(yè)全年采購額的 20%-25%。”。（專訪易凱(yì kǎi)資本王冉：短劇今天的用戶時間占(zhàn)比與商業(yè)價值不匹配）
但仍需(xū)保持理性，目前來看，積壓劇能跑出來(chū lái)的黑馬是少數(shù)?！稅??上海軍藍》《千秋令(lìng)》《相思令》等多部作品上線后無聲無息(wú shēng wú xī)。不少片方告訴小娛，目前很多積壓劇(jù)的收購價只有 2-5 萬一集，相比制作成本不到(bú dào)百分之一，甚至被平臺逼著走分賬(fēn zhàng)劇模式。還有些積壓劇則是資本(zī běn)層面的考慮，有片方為了不觸發(fā)一些(yī xiē)回購、對賭合同，主動選擇“永不播出(bō chū)”。
積壓劇中仍有市場機會的，多為(duō wèi)一些有輿情風(fēng)險藝人的項目。隨著(suí zhe)技術(shù)革新與行業(yè)發(fā)展，如今不少片方也(yě)開始采用 AI 換臉、賣給二線平臺等(děng)方式積極盤活積壓劇。
此次新政策(zhèng cè)旨在豐富內(nèi)容供給，而這 111 部積壓(jī yā)劇或許就會成為豐富供給的(de)重要來源，也讓這 203 億沉沒資金(zī jīn)有機會變成行業(yè)儲備資金，再次流轉(zhuǎn)(liú zhuǎn)起來，激活市場。
# 本文已采訪三位相關(guān)(xiāng guān)人士，他們也是「娛樂資本論」2025 年采訪(cǎi fǎng)的第 430-432 位采訪對象
劇集被壓(yā)，輿情風(fēng)波占大頭
《明媒善娶》愛??奇藝收官(shōu guān)當(dāng)日，# 明媒善娶暑期唯一小甜劇 # 才登上(dēng shàng)熱搜，而這部劇集實則已積壓(jī yā) 4 年，被壓主要原因是主演任豪(rèn háo)的不當(dāng)言論。
據(jù)小娛統(tǒng)計，因主演或(huò)核心主創(chuàng)陷入輿情風(fēng)波，導(dǎo)致劇集無法(wú fǎ)正常播出造成積壓的項目足足有 28 部(bù)，占總量的 24%。在相關(guān)文件出臺后(hòu)，有制片人告訴小娛：“現(xiàn)在明確提出了要(yào)出臺問題藝人處置機制，這也是(shì)行業(yè)翹首以盼的事情。”
其中吳秀波的負面影響(fù miàn yǐng xiǎng)范圍最廣，牽連《抱著你是幸福(xìng fú)的》《渴望生活》《總有蝴蝶過滄?！贰渡顪Y(shēn yuān)行者》《無名偵探》5 部作品，部分劇集已(yǐ)擱置 10 年；高云翔的性侵風(fēng)波同樣(tóng yàng)波及 5 部劇集，官司雖已宣判，但(dàn)目前僅有《驚天岳雷》在中國臺灣地區(qū)播放(bō fàng)；學(xué)術(shù)不端的翟天臨影響的劇集共有(gòng yǒu) 3 部：《裸漂》積壓十年，與吳秀波合作的(de)《深淵行者》遭到北京衛(wèi)視退片，另一部(yī bù)《無名偵探》出品方為耀客傳媒，至今仍(réng)未播出。
這類“一人影響，全劇陪葬(péi zàng)”的連鎖??反應(yīng)，往往讓巨額投資付諸東流。投資(tóu zī) 5 億的《巴清傳》命途多舛，先遇主演高云翔(xiáng)官司纏身，再遭范冰冰稅務(wù)風(fēng)波重創(chuàng)(zhòng chuāng)，唐德影視在 2018 年一年內(nèi)蒸發(fā) 50 億(yì)市值。網(wǎng)傳 6 億成本的《青簪行》則因(yīn)吳亦凡丑聞被拖垮；因趙立新出現(xiàn)輿情(yú qíng)風(fēng)險，他參與的頭部劇《一曲三笙(sān shēng)（南煙齋筆錄）》多次調(diào)整卻遲遲被擱置(gē zhì)。
藝人“過氣”造成熱度塌方，也是(shì)積壓劇難以突圍的原因。張瀚主演(zhǔ yǎn)的《錦衣夜行》在 2016 年便已殺青(shā qīng)，卻由于輿情風(fēng)險積壓 9 年，之后張瀚(zhāng hàn)熱度下滑，該劇在首輪拍賣時因無人(wú rén)出價而流拍。
娛樂資本論統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因(yīn)相關(guān)規(guī)定調(diào)整導(dǎo)致積壓的劇集共有(gòng yǒu) 33 部。
前幾年網(wǎng)劇審查政策并未和(hé)電視??劇拉平，很多制作方?jīng)]有風(fēng)險意識，結(jié)果在(zài)“限古令”等相關(guān)動向后，撞上了(le)槍口。
2018 年廣電對古裝劇尤其是“歷史(lì shǐ)正劇”的要求更加精細化，要求“虛構(gòu)情節(jié)不得(bù dé)超過 30% ”。今年 5 月李現(xiàn)、魏大勛主演的《人生(rén shēng)若如初見》就是典型案例，2022 年因(yīn)歷史觀爭議首播 6 集便緊急叫停。該劇其中(qí zhōng)主演之一朱亞文的另一部歷史劇《廣州(guǎng zhōu)十三行》則因“鴉片買辦”相關(guān)輿情，至今(zhì jīn)已積壓 3 年未上映。
最令人唏噓(xī xū)的是投資 4 億的《風(fēng)起大漠（霍去病(huò qù bìng)傳奇）》，這部被業(yè)內(nèi)稱為“積壓釘子戶”的(de)作品由于魔改史實引發(fā)部分歷史愛??好者(ài hào zhě)抵制，在倉庫里“躺平” 9 年。而 5 億(yì)投資的歷史大劇《天下長安》原計劃(jì huà) 2018 年 7 月播出卻一直被延播。
《天下(tiān xià)長安》導(dǎo)演連奕名微博
刑偵和涉案題材(tí cái)的項目也是積壓大戶，8800 萬成本(chéng běn)的《完美證據(jù)》（張若昀主演）因犯罪現(xiàn)場畫面(huà miàn)過于血??腥暴力而需要修改。
2016 年，“薩德(sà dé)事件”導(dǎo)致中韓關(guān)系緊張，此后一批涉及韓國(hán guó)藝人參演或與韓國團隊深度合作(hé zuò)的劇集直接面臨無限期積壓的困局(kùn jú)，涉及到這種情況的項目共有 6 個(gè)?！赌腥??幫 · 朋友》核心陣容中有樸海鎮(zhèn)、《翡翠戀人(liàn rén)》主演為李鐘碩，這兩部劇積壓(jī yā)已超過 5 年，從當(dāng)年的“頂流預(yù)定(yù dìng)”變成無人問津的庫存。
在各類積壓劇中(jù zhōng)，最受觀眾矚目的是 7 部耽改劇。2021 年(nián)開始，曾經(jīng)轟轟烈的“耽改 101 ”熱潮戛然而止(jiá rán ér zhǐ)。被視作頂流的種子選手的《皓衣行(yī xíng)》、已完成后期制作的《烽火流金》以及承載(chéng zài)市場期待的《吉星高照》（《天官賜?！犯木巹。┑?děng)耽改作品陷入無限期擱置，行業(yè)相關(guān)人士(rén shì)小吳向河豚君表示，“這類劇集(jù jí)的釋出目前來說比較困難”。
制作完成(wán chéng)后市場口味迭代，或平臺排播資源(zī yuán)有限，導(dǎo)致劇集因“缺乏競爭力”被擱置(gē zhì)的情況也很常見。
2015 年是古裝劇(gǔ zhuāng jù)的“黃金年”，“流量 +IP ”的套路催生了(le)大量的同質(zhì)化作品。王祖藍的《哪吒(né zhā)與楊戩》便是那時的產(chǎn)物，后續(xù)則(zé)因品質(zhì)原因無人問津，一壓就是十年。類似(lèi sì)的還有近期播出的《修仙記之何仙姑(hé xiān gū)傳》，早年成本 2 億，如今據(jù)小娛了解其(qí)僅僅回收了百萬左右，不到 1% 的回收率(huí shōu lǜ)讓投資方血??本無歸。
2017 年甜寵劇風(fēng)潮興起(xīng qǐ)后，市場上迅速涌現(xiàn)出一批情節(jié)相似(xiāng sì)的跟風(fēng)作品。2021 年拍攝的《我的(de)女孩??》改編自同名韓劇，延續(xù)古早言情套路(tào lù)，這部劇早就在 2022 年鵝廠的大劇片單中(dān zhōng)“現(xiàn)身”，卻遲遲沒有釋出的消息。
產(chǎn)能(chǎn néng)泡沫破碎，優(yōu)勝劣汰加速
種種積壓現(xiàn)象的(de)背后，是劇集市場經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性變革(biàn gé)。
早年影視行業(yè)經(jīng)歷過一段瘋狂的(de)產(chǎn)能擴張期，無論是否有影視內(nèi)容操盤(cāo pán)經(jīng)驗的公司，都紛紛入局試圖分一杯羹(fēn yī bēi gēng)。熱錢如潮水涌入，直接推動劇集產(chǎn)量(chǎn liàng)暴增。2015 年劇集發(fā)行總量一度飆至 16540 集(jí)的峰值，但市場消化能力早已觸頂(chù dǐng)，大量項目因此陷入困境。
易凱資本創(chuàng)始人及(jí)現(xiàn)任 CEO 王冉告訴娛樂資本論，“一些頭部制作(zhì zuò)公司最多的時候同時有六七個億(yì)被平臺占資”。
如果項目遲遲不上線(shàng xiàn)結(jié)款，資金沉淀不流轉(zhuǎn)，新開工項目會(huì)大幅減少。2018 年新劇數(shù)量從 2017 年的(de) 241 部驟降到 194 部，寒冬以后，前幾年(jǐ nián)積累的大量積壓劇如同雪球，讓(ràng)一些影視公司的虧損越滾越大，最終(zuì zhōng)陷入入不敷出的困境。
曾與光線傳媒(chuán méi)、華誼兄弟等巨頭分庭抗禮的 DMG 印記傳媒(chuán méi)，2015 年公司市值曾超 460 億。2016 年印記傳媒(chuán méi)先后投資《翡翠戀人》《不婚》《修仙記之何仙姑(hé xiān gū)傳》超過 4 億元，因各種問題劇集未能(wèi néng)按時上線，大量壞賬到期計提，公司從(cóng) 2018 年起經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，2019 年被(bèi)深交所終止上市。去年 DMG 宣告破產(chǎn)之時，銀行(yín háng)賬戶余額，僅剩 371.07 元。
積壓劇多年未播(wèi bō)也會成為一些老牌??民營公司的“心病(xīn bìng)”，最后只能靠國資來兜底。
唐德影視投資(tóu zī)超 4 億元的《巴清傳》因主演高云翔(xiáng)、范冰冰接連的負面事件未能按時播出(bō chū)；高云翔董璇主演的《阿那亞戀情(liàn qíng)》，姚笛主演的《蔓蔓青蘿》等億元級(jí)項目合同款項回收滯后，最后公司要(yào)靠東陽國資辦來拯救。
曾發(fā)行《士兵(shì bīng)突擊》《我的團長我的團》等(děng)熱門??電視??劇的天意影視，在 2022 年被(bèi)破產(chǎn)清算，其手上積壓的《墨客行(xíng)》《一步登天》《摸金符》等劇集始終未播出。2018 年(nián)天意凈利潤未達對賭承諾，拖累母公司(mǔ gōng sī)鹿港文化虧損 9.66 億元，最終公司被浙江省(zhè jiāng shěng)文化產(chǎn)業(yè)投資集團收購。
慈文傳媒目前共有(gòng yǒu) 3 部積壓劇，其中投資 1.6 億元的《烽火(fēng huǒ)流金》遲遲沒上線。2019 年，國資入股慈文(cí wén)，江西省出版集團成為實際控制人。
AI 作圖(zuò tú) by 娛樂資本論
即使是現(xiàn)在的頭部影視(yǐng shì)公司，手上也有不少積壓劇未被(bèi)盤活。
歡瑞世紀有多部劇集處于積壓(jī yā)狀態(tài)，其制作的《天下長安》《封神之天啟(zhī tiān qǐ)》《瑤象傳奇》《十年一品溫如言》《千秋令》等(děng)多部作品被擱置。《天下長安》號稱投資(tóu zī) 5 億，但剛上線就被撤檔，造成(zào chéng)公司億元壞賬，《封神之天啟》投資 2.4 億，演員(yǎn yuán)并非一線，前景不容樂觀，今年僅《千秋令(lìng)》上線，其余幾部至今沒有播出信息。
完美(wán měi)世界??、新麗傳媒、耀客傳媒等頭部公司(gōng sī)都有不同數(shù)量的積壓劇。
對于(duì yú)中小型的影視公司來說，一部劇的(de)積壓，整個公司可能都面臨著破產(chǎn)(pò chǎn)、失聯(lián)，也會造成后續(xù)一系列劇集播出(bō chū)流程上的困難。
小吳告訴娛樂(yú lè)資本論，“有多方投資的積壓劇，在(zài)積壓過程如果某些出品方失聯(lián)，版權(quán)授權(quán)(shòu quán)無法蓋章簽字會被平臺拒收，即便(jí biàn)找到第三方應(yīng)急公司接手破產(chǎn)清算項目(xiàng mù)，常因平臺打款后無法開發(fā)票導(dǎo)致(dǎo zhì)交易鏈條斷裂”，這些積壓劇最終永遠(yǒng yuǎn)變成了庫存。
盤活三途徑：AI、分賬和(hé)二線平臺
龔宇曾表示：“大部分行業(yè)是(shì)一年資金流轉(zhuǎn)幾回，我們行業(yè)是一個(yí gè)項目資金幾年流轉(zhuǎn)一回?！睂Ψe壓劇(jù)而言，壓得越久，劇集自身的價值就(jiù)越低，只要有平臺愿意接手，哪怕(nǎ pà)低價出售，總歸是能收回部分成本(chéng běn)，減少損失。
小娛在之前的文章中(zhōng)提到，主演的市場號召力直接決定積壓(jī yā)劇的“復(fù)活概率”。（七年老劇收視登高(dēng gāo)，各平臺流行對積壓劇大開盲盒）這(zhè)類項目的釋放往往依靠主演的(de)“命運反轉(zhuǎn)”，要么突然復(fù)出，或者憑借新(xīn)作品爆紅，都是積壓劇排播的“東風(fēng)(dōng fēng)”。
新人演員包上恩靠著《韶華若錦》的(de)熱度打開知名度，帶動積壓劇《攻略冷少主(lěng shǎo zhǔ)》提上排期。宋祖兒更是“爆款發(fā)動機”，《折腰(zhé yāo)》播出爆火后，她主演的《無憂渡》《淬火(cuì huǒ)年代》趁熱打鐵先后上線，兩部劇都交出了(le)亮眼的播出成績。
如果涉及到劣跡(liè jì)藝人的積壓劇，部分會選擇技術(shù)手段(jì shù shǒu duàn)“換臉”后重新上線。王冉向小娛提及(tí jí)了 AI 對于盤活當(dāng)下市場的重要性，就(jiù)他了解的最新信息，目前還沒有(méi yǒu)太多項目采用 AI 換臉技術(shù)?！耙驗閷?dǎo)致(dǎo zhì)劇集積壓有很多種原因，可能因為(yīn wèi)題材問題或者內(nèi)容質(zhì)量本身不行，所以(suǒ yǐ)有時候不是演員換臉就能解決的(de)”。
一部電視??劇是否使用換臉技術(shù)，通常需要(xū yào)提前探詢潛在買方的接受度。而部分(bù fèn)作品粗糙的 AI 換臉效果引發(fā)觀眾強烈(qiáng liè)吐槽，這種爭議無形中抬高了 AI 換臉的(de)行業(yè)標準和市場價格，反而加劇了市場(shì chǎng)對技術(shù)應(yīng)用的顧慮。對于小成本(chéng běn)積壓劇而言，本來積壓就意味著虧本(kuī běn)，技術(shù)帶來的投入與最終回收的(de)收入往往難以匹配。頭部項目則更(gèng)謹慎，《夜旅人》用 AI 將鄧倫換臉為付辛博后(fù xīn bó hòu)開啟預(yù)約，《青簪行》、《鏢人》則選擇補拍，核心(hé xīn)都在權(quán)衡二次投入與最終收益(shōu yì)的平衡。
積壓太久都無法在國內(nèi)(guó nèi)播出，出海成為一條可選擇的路(lù)。張瀚、樸敏英《錦衣夜行》積壓 9 年后在(zài)韓國復(fù)播，今年 3 月，由優(yōu)酷、新湃傳媒(chuán méi)聯(lián)合出品的《光淵》就上線了日本(rì běn)某付費電視??臺。
相比因外部因素積壓(jī yā)的劇集，因項目本身質(zhì)量或定位問題(dìng wèi wèn tí)導(dǎo)致的積壓劇，出路往往更顯窘迫(jiǒng pò)。
小吳告訴娛樂資本論，“積壓劇像《折腰(zhé yāo)》這樣靠版權(quán)模式盈利的是少數(shù)(shǎo shù)，多數(shù)積壓劇集的收購價在 5 萬以內(nèi)(yǐ nèi)，只能被迫選擇分賬”。李沁、張一山的《親愛??(qīn ài)的你》就是分賬劇，幸好憑借不錯(bù cuò)的品質(zhì)收回了一部分成本。
相比之下，小(xiǎo)成本劇在分賬模式中更易生存?！读瞬黄?liǎo bù qǐ)的曹萱萱》分賬 800 萬，《攻略冷少主》也(yě)靠分賬完成播出閉環(huán)，實現(xiàn)“部分回血??(huí xuè)”。但這些項目都在疫情后拍攝(pāi shè)，成本已經(jīng)下降了非常多。
當(dāng)被(bèi)頭部平臺拋棄時，二線平臺成了(le)積壓劇的“收容所”。這些平臺對積壓(jī yā)劇的報價多為每集幾萬一集，但勝(dàn shèng)在標準相對寬松。許多發(fā)行許可證超過(chāo guò) 5 年的積壓劇，無需重審可以直接(zhí jiē)上線二線平臺。
搜狐??視頻自 2022 年起(qǐ)頻繁購入積壓劇，姚笛的《愛??你(nǐ)不是三兩天》便通過該平臺播出。2025 年(nián)上半年樂視視頻、搜狐??視頻、西瓜視頻三(sān)平臺 7 成以上均為庫存劇。對(duì)這些平臺而言，低價積壓劇既是(shì)留住觀眾的“性價比之選”，也是差異化(chā yì huà)競爭的無奈之舉。
如今平臺更(gèng)傾向與制作公司直接合作，擠壓版權(quán)(bǎn quán)中間商生存空間?！爸虚g商做積壓劇也不(bù)賺錢，只為保業(yè)務(wù)”。有從業(yè)者直言，“積壓(jī yā)劇注定是全虧生意，賣的虧(kuī)，買的也虧。”
小成本項目還有(hái yǒu)更靈活的自救方式，“部分劇集會(jí huì)切成短劇切片或者干脆直接切成短劇(duǎn jù)售賣”，通過碎片化傳播回籠資金。
許多還(hái)愿意折騰自救的項目，更多都(dōu)不是基于財務(wù)而是自己曾經(jīng)付出勞動的(de)感情，有相關(guān)積壓劇的片方就(jiù)坦然告訴小娛：“現(xiàn)在這些項目連投資人(tóu zī rén)都說不要管了，但我就是(jiù shì)想給自己一個交代?！?
而乘著這次(zhè cì)政策東風(fēng)，或許更多質(zhì)量尚好的(de)積壓劇會與大家見面，至少，能播出(bō chū)就是勝利。
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話題(huà tí)互動：
你最期待哪部積壓劇上線(shàng xiàn)？
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